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建仓放缓拉低股票仓位 多数定增基金转投他方

2017-07-25 10:27:14 来源:网络 编辑:佚名 点击量:
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   在今年年初再融资新规和5月份减持新规实施后,定增项目的退出成了难题,定增基金参与定增项目的热情明显下降。如今,新规落地已有时日,从最新披露的基金二季报可以看出,定增基金市场供需双降,多数定增基金转投其他市场。

  建仓放缓拉低股票仓位
  记者梳理市场上43只定增基金二季报发现,由于二季度股市有所回暖,同时受定增市场发行进度放缓影响,定增基金普遍建仓速度较慢,导致股票仓位偏低,摊薄了收益。据Wind数据统计,43只定增基金中,二季度仅有25.58%的基金收益为正,74.42%的定增基金收益为负。
  据已发布二季报的31只定增基金数据,平均股票仓位为52.68%,略高于一季度平均股票仓位的47.74%和去年四季度的49.90%。其中,股票仓位最低的是广发睿吉定增灵活配置,二季末股票仓位仅有1%,持仓标的主要是与定增相关的停牌股。其基金经理王小罡在中报里表示,二季度也尝试参与定增,不过有些定增项目宣布终止,有些定增项目最终发行价格较高、折价率较低,超出了我们的报价范围,“在减持新规出来之后,定增折价依然维持在较低水平,这一点出乎我们的意料。”
  广发睿吉定增灵活配置并不是个例,在建仓期内并未参与定增项目的还有国泰融信定增灵活配置、九泰锐华定增C等多只专注于定增市场的基金。实际上,自减持新规发布之后,6月份公募基金参与定增项目一度降至“冰点”,到7月初才开始回暖,定增折价率有所上升。王小罡表示,在6个月建仓期内未能参与定增项目的原因有两点:第一,今年以来定增折价率大幅降低,1~5月一年期竞价定增项目平均折价率5.9%,显着低于去年同期的14%;第二,减持新规要求定增解禁后第一年只能减持50%,影响了参与定增的流动性。
  多数定增基金转投他方
  梳理二季报中定增基金未来的投资策略,多数基金选择转而投资其他市场,甚至有一些暂停了对定增项目的投资。定增大户九泰锐华定增C表示,已建议监管部门针对现存定增基金适用减持新规做出适当调整,“在监管部门做出明确说明之前,旗下基金暂缓定增项目投资,完善其他投资策略。”
  广发睿吉定增灵活配置表示,目前直接参与定增吸引力不大,已准备从直接参与定增项目拓展到参与定增相关策略投资,“A股市场定增相关股票超过1500只,这里机会很多。”博时弘盈基金经理陈鹏扬表示,股票部分已完成定增建仓,后续操作以择机退出定增项目以及少量参与二级市场相关投资机会为主。
  由于定增项目遇冷导致7月折价率有所上升,也有部分定增基金选择继续参与定增项目。国投瑞银瑞泰定增认为,市场从去年的强平衡向弱平衡演变,供需双降。财通基金投资经理颜平也持同样观点,当前定增市场在新政、新规的推动下,正逐步回归到“量价舒适区”——定增项目整体折价加大、项目源丰富、资金对定增项目不再盲目而是更为挑剔。
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